全球模拟芯片龙头亚德诺(ADI)正式官宣，将以15 亿美元全现金方式收购硅谷电源管理初创企业Empower Semiconductor，交易预计于2026年下半年完成。

5月19日，全球模拟芯片龙头亚德诺(ADI)正式官宣，将以15亿美元全现金方式收购硅谷电源管理初创企业Empower Semiconductor，交易预计于2026年下半年完成，待通过美国反垄断审查及常规交割流程后落地。

从交易基本面来看，本次收购估值溢价显著。Empower年营收约5400万美元，15亿美元对价对应约28倍营收估值，对于商业化尚处早期的科创企业而言，溢价力度远超行业常规水平。不过对ADI而言，资金压力可控，其2025财年自由现金流达43亿美元，充足的现金流为此次战略投入提供了支撑。交易完成后，Empower核心管理团队将继续留任，主导集成稳压器技术的研发与落地，保障技术延续性。

作为全球顶尖模拟芯片厂商，ADI过往通过收购凌力尔特、美信半导体，稳固了传统模拟、电源管理领域的龙头地位。而本次收购跳出传统横向整合逻辑，精准切入AI算力基础设施的核心痛点。当前AI芯片功耗持续攀升，英伟达新一代Blackwell架构芯片功耗已突破千瓦级别，传统板级横向供电模式，存在电力损耗高、电压调节滞后、空间占用大等短板，供电密度、能效、散热问题已成为制约AI算力扩容的核心瓶颈，这也成为电源管理赛道的全新蓝海。

被收购方Empower Semiconductor成立于2014年，深耕AI与超大规模数据中心电源技术多年，累计完成超2.15亿美元融资，投资方涵盖富达、谷歌旗下CapitalG、阿布扎比投资局等全球知名资本。